febrero 18, 2012

Fideicomisos agropecuarios

Los Fideicomisos como herramienta jurídica-económica, desde su incorporación a la legislación Argentina mediante la ley 24.441, han tenido un desarrollo creciente y sostenido. El tema a dilucidar es si el fideicomiso, como vehículo organizacional, ha llegado a su máximo desarrollo o si tiene más para crecer, sobre todo en el ámbito de los Agronegocios.-

El Fideicomiso como figura Jurídica “compite” en la realidad de los hechos con diferentes alternativas de estructura. La constitución de una sociedad comercial como una S.R.L. o una S.A. son una alternativa más estructurada o también los contratos accidentales por cosecha como para nombrar algunas.-

Las ventajas del Fideicomiso vinculadas a la Seguridad Jurídica, participación en los beneficios y la liquidez para productores  e inversores intervinientes; la posibilidad de estructuración y optimización operativa generando mayores negocios para las entidades financieras participantes sumado a la separación de riesgos otorgada por patrimonio de afectación que se constituye en el negocio fiduciario, tornan hoy en día al Fideicomiso un vehículo moderno y seguro para los Agronegocios.-

Ya sea que se quiera armar un fideicomiso de siembra -herramienta muy utilizada por productores que no tiene fácil acceso al crédito bancario y por las semilleras-; se desee organizar un fideicomiso de administración de propiedades; de cría o engorde para el desarrollo de stock ganadero o un fondo de inversión directa en plantaciones de olivo, nuez, arándano o vid; la figura de la ley 24.441 permite su estructuración.-

Los Fideicomisos Agropecuarios son  patrimonios jurídicamente aislados y específicamente afectados al fin productivo; gestionados profesionalmente y en forma reglada -todo se encuentra previsto en el contrato constitutivo y en la ley- por una persona jurídica designada para llevar adelante el plan de negocio, que es el Fiduciario. Esto fue uno de los aspectos fundamentales para la incorporación de pequeños y medianos inversores en la financiación de los “pools de siembras” estructurados mediante Fideicomisos.

La incorporación al fideicomiso de una Sociedad de Garantía Reciproca (SGR) permite mejorar las calificaciones de los fideicomisos que cotizan en bolsa y mejorar aún más el acceso de productores a la financiación mediante los fideicomisos garantizados.

Según un informe del Instituto Argentino de Mercado de Capitales (IAMC), dependiente de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, aunque la emisión de fideicomisos disminuyó en el último año, el 71% del financiamiento total fue realizado a través de este instrumento, ocupando los Agropecuarios el 8,5%.- (informe IAMC sobre financiamiento a través del Mercado de Capitales durante el año 2009,  de fecha Enero 2010).

Si analizamos el porcentaje de fideicomisos agropecuarios y el gran desarrollo de los Agronegocios en nuestro País, vemos claramente que cuando  se mejore el diseño de las estructuras fiduciarias, se otorgue previsibilidad en las reglas de juego macroeconómicas, se difunda la figura y se profesionalicen las partes intervinientes mayor será el crecimiento de la financiación en el mercado de capitales, por ende en los diferentes mercados de crédito.

El financiamiento actual está condicionado por el contexto económico mundial, el ambiente institucional en Argentina, la demanda creciente de Biocombustibles, alimentos y las altas tasas de interés. El fideicomiso contribuye, aunque no soluciona, a obtener mejor financiamiento, estructurando con certeza contratos, intereses y partes intervinientes en el negocio agropecuario.-

Pensar que el fideicomiso a llegado a su techo es desconocer su flexibilidad como vehículo en el desarrollo de diversos y fluctuantes negocios; otorgando la posibilidad de desarrollar los mas variados emprendimientos productivos, industriales y comerciales. El desafío para el futuro es explotarlo y no distorsionar la figura jurídica,  aprovechando la seguridad de su estructura para mejorar el marco legal de los Agronegocios en la Argentina.-

La producción Agrícola-industrial sigue creciendo de la mano de la inversión, la tecnología, el desarrollo organizacional y la investigación. El fideicomiso puede ser la gran herramienta jurídica que tengan a disposición los actores del Desarrollo productivo de nuestro País, para acompañar ese crecimiento.

Autor: Dr. Augusto C. Acuña
Abogado Especialista Agronegocios
Docente UBA Derecho
Titular Órgano de Fiscalización de Asociación Argentina de Fideicomisos y Fondos de Inversión (AAFyFID)

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2 thoughts on “Fideicomisos agropecuarios

  1. HORACIO CAMPI

    Necesito conocer la estructura impositiva del fideicomiso agropecuario
    Puede ser arreglando entrevista a mi mail
    Gracias,
    HC

     
  2. ffrecoleta

    Gracias por el contacto.
    Enviaremos el correo por via privada, al Dr. Cesar Acuña, nuestro asesor, en fideicomisos agropecuarios, para propiciar el encuentro.

     

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